定增7.8亿升达林业加码转型天然气
来源：中财网发布时间：2014-05-16 08:43:47

　　从去年起，资本市场开始给传统地板企业升达林业贴上了一个新的标签——清洁能源，因为该公司从去年开始通过收购、新设等方式切入了天然气行业。尽管公司进入的是一个颇具潜力的领域，但由于此前并没有相关业务经验，因此对于该公司是否能成功转型，外界也有诸多揣测。

　　近日，该公司董秘贺晓静在接受华西都市报记者采访时表示，目前公司已有城市燃气项目试运营。虽然天然气价格的定价存在一定不确定性，但长期来看，LNG价格将保持上涨态势。

　　转型新进展：已有燃气项目试运营

　　升达林业转型天然气企业的决心十分坚决。4月22日晚间，升达林业发布定增方案，拟募集资金约7.8亿元，用于“彭山县年产40万吨清洁能源项目”。随后，4月29日公司再发公告，控股子公司四川中海将以自有资金500万元设立全资子公司理塘中海天然气有限公司。

　　“彭山项目已取得备案，环评及用地手续正在办理过程中，目前进展很顺利。”贺晓静在接受本报记者采访时说，募集资金到位前，公司将利用自筹资金进行先期投入。“公司对彭山项目非常有信心。”

　　对于子公司理塘中海天然气有限公司的运作情况，贺晓静说，理塘中海建设的是当地城镇燃气项目，类似的子公司，还有公司2013年投资或收购的汶川中海、蓝山中海、丹巴中海、黑水中海、小金中海等。

　　“这些项目大多数都处于建设阶段，其中汶川中海运营的水墨镇城市燃气项目一期工程已在试运行，2013年已开始贡献利润。”贺晓静表示，这类项目部分能在今年内完成建设，之后开始运营。

　　市场有风险？长期看涨LNG价格

　　值得注意的是，与成品油不同，天然气产业下游早已市场化，竞争非常充分。因此也有质疑认为，在此情形下公司“杀”入天然气领域将面临风险。

　　对此，贺晓静表示，“受发展阶段等因素影响，我国天然气价格的形成机制尚在调整完善过程中，天然气价格的定价和调整机制确实存在一定不确定性。天然气价格的变动将影响升达林业清洁能源项目的实际盈利能力。”

　　不过他同时认为，“从长期来看，受世界能源总体需求不断增长的因素影响，LNG价格可能将保持上涨态势。”

　　主营迎挑战：地板业整合“双刃剑”

　　不过，在大力发展清洁能源的同时，公司主营业务将何去何从？“地板行业近两年遭受前所未有的挑战，公司也未能独善其身。”贺晓静坦言。

　　公司销售总监何川也表示，目前房地产市场增长放缓，地板行业是房地产链条中的一环，不受影响是不可能的。事实上，这样的影响已直接地反映在了财务数据上——2013年公司营业收入同比减少9.72%，营业利润则为-1787.46万元，同比下降133.22%。

　　“但刚需是肯定存在的，只是行业整合会加速。而从长远角度看，这种行业整合对领先企业反而是好事。”何川说。

　　“值得一提的是，现在精装房的数量越来越多，据我所知，到2015、2016年，大成都新楼盘的精装房占比要达到60%以上。精装房增多对公司地板业务是一个好机会。”何川补充道。

　　□业内观点仅靠重组预期高估值难维持

　　尽管有着转型清洁能源的美好预期，但在业内人士看来，升达林业的转型之路仍然困难重重。“虽然企业在谋求转型，虽然燃气行业毛利率较高，但受目前经济环境影响，能源需求在下滑，转型新能源也不一定能立即扭转颓势。由于目前该股股价仅5.4元，相对便宜，盘子也不大，重组预期尚能支撑目前的高估值，但如后续业绩不能有所改善，光靠重组预期是不能长期维持高估值的。”中投证券投资顾问蒋竞松说。

　　不过他也指出，从升达林业持股结构看，2013年二季度股东户数从43107户降低到25654户，筹码大幅集中，之后一直变化极小，说明庄家在收集筹码后并未进行逢高派发，这意味着其看好未来企业转型和资产注入。能源网 http://www.aeenets.com/ 【投稿QQ：2729004648】