天然气盛宴 装备制造最受益

来源：    发布时间：2013-12-10 22:59:23 

　　天然气是理想的清洁能源，具有单位热值高，燃后无废渣废水，仅排放相当于煤炭一半的温室气体等特点。近年来，由于天然气开采、生产、储运等方面的技术进步，使得天然气的生产使用变得更为方便成熟。

　　供给方的变革将逐渐改变需求终端的习惯。我们预计未来将有更多的企业和个人使用天然气能源，从而推动天然气消费需求的增长。在此过程中，为天然气开采、生产、储运、应用提供专业设备的制造商前景看好。

　　“气化中国”是大势所趋

　　目前，全球天然气尚处在大规模开采的初期，新增开采量和消费量的增速均快于石油行业。根据国际燃气网、国际天然气工业联合会、国际能源机构提供的数据，未来10年内，全世界天然气需求年均增长率将达到3.9%，至2030年期间，年均需求量增长率为2.4%。

　　天然气不仅是清洁能源，而且其价格较为低廉——目前NYMEX天然气期货结算价仅为2.83美元/百万热单位。与其他能源相比，除动力煤外，单位热值下LNG（液化天然气）价格远低于其他能源价格。正由于LNG的经济性，使得其在车用燃料中具有明显的成本优势。

　　我国的能源消费结构极不平衡，70%以上来自煤炭，天然气占比仅有4%，不仅低于全球平均水平24%，也比金砖四国中的巴西、印度要低。国家能源局出台的《天然气发展十二五规划》中预计，到2015年末我国天然气消费将达到2300亿立方米，几乎是2011年消费量的两倍，天然气在一次能源消费中的占比可能将由现在的4%上升到7%-8%。

　　天然气产业链三部曲

　　天然气产业链很长，关联度高。首先是天然气输送管道的建造。我国目前有四条天然气长输管线正在建设中，进入规划的更多，对设备的需求很大。以西气东输二线为例，干线长度4843公里，支干线3918公里，还有13个省市的支线，仅加压气站用压缩机就近百台，全锻焊球阀4000余个。这一环节由于所需设备相对简单，供给厂商相对分散，市场竞争较为激烈，能够持续脱颖而出的设备制造商不多。

　　其次是天然气压缩、液化和运输装备，这是天然气进入终端的核心环节，也是装备需求量最大的部分。我国天然气资源有限，但需求量很大，因此近海及海外天然气的液化和运输就显得极为重要。目前，我国在LNG工厂、LNG接收终端、LNG运输槽车和LNG气化站等LNG工业链上各环节已经取得了很大进展。

　　随着西气东输和沿海LNG接收站的陆续完工，我国曾一度出现的天然气供应紧张情况得以缓解，国家层面针对民用天然气的使用政策也开始由“控量控价”转变为“增量放价”。2012年10月发布的《天然气利用政策2012版》大力鼓励和支持汽车、船舶的天然气加注设施和设备建设。仅举一例，按照交通运输部《“十二五”水运节能减排总体推进实施方案》要求，今年，江苏省就计划将100艘内河船舶改造使用LNG清洁能源，建成8个加注站。

　　目前国内LNG相关设备厂商有富瑞特装、中集安瑞科、成都华普、查特深冷，北京天海工业（北人股份），中航动控（增发募投项目）等，相关产品如加气设备、重卡、客车、船舶的供气设备、储罐箱等都已形成完整的配套体系和相当的生产规模。这些公司无论是在A股还是H股市场都享有较高的估值水平，这与它们所处行业极高的成长性和较高的行业壁垒是分不开的。

　　第三是煤层气和页岩气的开采和集输装备，以及部分煤化工装备。煤层气和页岩气将是天然气的重要补充，未来或许还是部分替代的对象。目前美国页岩气的开发已经占到了整个天然气开发的10%，而我国几乎为零，因此对煤层气和页岩气开采和集输装备的需求也很迫切，目前国内煤化工项目审批重新开闸也印证了这一点。围绕煤层气和页岩气的勘探开采，杰瑞股份作为目前A股市场的唯一标的，也以自己独立于大盘的长牛走势给出了证明。□光大证券 陆洲

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